花旗調低德昌目標價至３﹒５元，並下調盈利預測
2007/06/12 11:13
花旗發表研究報告指，將德昌電機（０１７９）目標價由原的４元降至３﹒５元，以反映該行分別調低２００８年及０９年盈利１０％及５％，給予「沽售」投資評級。
該行指出，雖然德昌剛公布的全年業績符該行預期，但較市場預測的低１２％，而汽車馬達的自然增長只有４％，工業用馬達則只有１﹒５％升幅，派息率亦由６５％降至５６％。
花旗又指出，０７財年下半年的毛利率下跌３﹒７個百分點至２２﹒７％，而收購Ｓａｉａ－Ｂｕｒｇｎｅｓｓ（ＳＢ）及Ｐａｒｌｅｘ後的財務費用大增，亦令淨利潤率下跌０﹒９個百分點至５﹒３％。
該行指出，德昌預期銅及鋼價會持續上升，但可以將成本轉嫁予客戶，但人民幣進一步升值的可能性會帶來負面影響，但德昌管理層在未來展望中，沒有預期未來一至兩年ＳＢ會帶來明顯的協同效應。《經濟通》
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