花旗料理文造紙毛利率趨升，目標價升至３１﹒７元
2007/07/17 11:53
花旗集團發表研究報告表示，理文造紙（２３１４）全年純利升６８％，較預期為佳。撇除匯兌及重估收益７７００萬元後，業績仍較市場預期高出１２％。
該行相信，理文與玖龍（２６８９）的市盈率差距將會收窄，目標價由２２﹒８元，調升至３１﹒７元，投資評級為「買入」。
該行預期，受惠於歐洲及中國採購原材料，料集團毛利率趨升，此外，集團擬推出兩項新產品，包括較輕箱板原紙及１００％循環再造紙，有助提升毛利率水平。
花旗表示，理文未來兩財年將各增加約１００萬噸產能，預期０８年度及０９年度其箱板原紙的付運量將分別提升５９％及４３％。此外，集團於越南設廠，可支持管理層旨在成為全球箱板原紙最低成本生產商的目標。
花旗指出，理文正於重慶及越南興建產能各為１５萬噸木漿廠，換言之，於由０９年度第四季起，連同美國廠房便會擁有三間木漿廠，這方面發展較玖龍為快。《經濟通》
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