中交建(1800)

里昂：中鐵上市未威脅中交建地位，中交建前景仍正面

2007/12/07 15:32
里昂證券發表報告指出，中交建（１８００）（滬：６０１８００）為中國中鐵（０３９０）（滬：６０１３９０）最「埋身」競爭者，但中交建訂單的覆蓋率、毛利率及股本回報均較中鐵為佳，中鐵上市未有令中交建出現估值上的邊緣化，相反中鐵於鐵路項目投資前景，對中交建亦有利。
　　
另外，報告又指，內地鐵路行業前景亮麗，中央有意大量投資有關行業，於２００６至２０１０年建設新鐵路及用於提升鐵路設備開支，高達１﹒２５萬億元人民幣，有關開支為０１至０５年的三倍。
　　
中鐵建造內地三分二的鐵路項目，同時亦建設內地電動化鐵路中９５％，今年９０％收入來自建造業務，其中鐵路佔建造業務逾４０％、公路佔２５％、隧道則佔２５％；建造業務佔經營溢利７５％，地產則佔１３％；建造業務經營毛利率於上半年屬最低，為２﹒３％；機械設備建造為５﹒４％；設計佔７％；地產業務毛利率為２０﹒５％。
　　
報告又指，內地可行駛的鐵路於０６至２０１０年擴大１７﹒５％，至９萬千米，到了２０２０年，更達１０萬千米。《經濟通》