內地航空股

花旗：內地航空股前景樂觀，雪災影響有限，維持買入

2008/02/22 15:14
花旗集團發表研究報告指出，內地航空股基礎正面、前景樂觀，故維持給予中國國航（０７５３）（滬：６０１１１１）、南方航空（１０５５）滬：６０００２９）及東方航空（０６７０）（滬：６００１１５）「買入」投資評級，Ｈ股目標價分別為１０元、９﹒９元及７﹒２元。
　　
花旗表示，有關目標價相當於０８年預測市帳率２﹒５倍，倘恆生國企指數進一步調整，令航空股市帳率回落至１﹒５倍，國航、南航及東航的公平價值，則會調整至６元、５﹒９元及４﹒３元。
　　
報告估計，內地雪災令國航損失盈利１６００萬元（人民幣．下同），佔總盈利預測有限，而對南航及東航的損失則約為１﹒２２億元及８５００萬元，佔預測盈利約４％，主要由於雪災集中於湖南、貴州、安徽及江西，故對南航及東航的航線影響較大。
　　
內地航空公司１月份整體運輸增長１８％，運載率則增長７個百分點至７４％，較０７年同期的增長速度為快，花旗相信內地航空業今年盈利升幅或達１倍，超越市場估計。
　　
而１月份，國航及南方航空運輸量分別增長１８％及２２％，運力提升８％及１２％，運載率則分別均升６％至７％，而東方航空運輸量則遜於同業，僅為１３％，但運載率亦錄得７％增長。《經濟通》