東方電機(1072)

高盛：東方電機今年至今設備新訂單達４００億人民幣

2007/11/27 12:20
高盛證券在東方電機（１０７２）（滬：６００８７５）舉行分析員會議後發表報告表示，今年至今東方電機設備的新訂單總額達４００億元人民幣，高於該行預期，而至今年底未完成的訂單達８００億元人民幣，此尚未包括約２３億美元的海外訂單。
　　
該行表示，東方電機的新訂單強勁，故確認該行對行業的正面看法，因目前仍處於本地需求的上升周期及海外訂單增長非常強勁，而電力設備供應量短缺的風險上升，亦有助提升新訂單的平均售價，該行認為在近期股價的回落後，東方電機Ａ股及Ｈ股均可提供短期的買賣機會，而哈動（１１３３）仍為行業中的首選股份。
　　
該行予東方電機Ｈ股目標價７２﹒９港元，顯示０８年度市盈率為２１﹒９倍，該公司面對的風險包括中國發電量增長有機會於去年已達高峰，電力供應過剩或會觸發訂單被取消，新訂單的平均售價下跌及原材料價格上漲等，同時非傳統產品帶來技術上的挑戰，及市場上有更多新對手出現。《經濟通》


中金︰看好東方電機核電業務，維持Ａ股審慎推薦

2007/11/27 12:23
中國國際金融公司發表報告稱，東方電機（１０７２）（滬︰６００８７５）的備考淨利潤在０７至０９年間將實現年均７％的增長，目前Ａ股和Ｈ股對應０８年市盈率分別為２３﹒９和１６倍，維持Ａ股審慎推薦和Ｈ股持有的投資評級。
　　
報告稱，該公司訂單十分充足，訂單已不是影響成長性的首要因素。由於火電設備仍然是東方電機主營利潤的最大來源，火電設備的增長空間是決定公司未來成長性的關鍵點。公司不會在未來對火電設備進行較大規模的資本開支。東方火電設備的毛利率在三大動力中已處高端，提升空間有限，因此火電設備所貢獻的主營利潤未來三年年均增長超過１０％的可能性不大。
　　
但公司的水電和風電未來三年將有高速增長，不過由於毛利率偏低，對整體利潤增長貢獻有限。中金看好核電業務，但根據政府規劃，「十一五」期間投資大約佔到２００６至２０２０年總投資的１７％，核電的大發展應當在２０１０年之後。《經濟通》