冠捷科技(903)

大摩調升冠捷科技今明兩年ＥＰＳ，重申增持評級

2007/11/27 11:42
摩根士丹利發表研究報告表示，重申冠捷科技（０９０３）的「增持」評級，目標價７元。儘管該行估計冠捷今明兩年每股盈利（ＥＰＳ）分別有９％及１８％增長，該股目前市盈率仍約為７倍。
　　
管理層期望，於垂直聯盟改善成本下，毛利率亦有所改善，並以未來５年營業額年複合增長為１５％至２０％為目標。由於經營利潤率低，故成本減少對冠捷的利潤增長有增長。
　　
摩根士丹利又指，調升冠捷今明兩年全面攤薄每股盈利至７﹒６美仙及９﹒２美仙，反映冠捷於努力控制成本下以得到更好的利潤。冠捷於今明兩年營業額目標分別為８０億美元及１００億美元，２０１２年則為２００億美元。該行相信，冠捷於今明兩年的純利率約為２％，並估計純利率每改善１０點子相當於每股盈利有５％增長。
　　
報告表示，冠捷與台灣奇美電子（ＣＭＯ）的垂直聯盟對於成本減少具良好協同效益，冠捷於內地市場定位好以及可依靠股東中國電子（ＣＥＣ）的影響力鞏固面板業務。另外，集團亦於液晶顯示器方面擬建立其ＡＯＣ品牌，目標為０７年出售７００萬件，並指其毛利率可高於ＯＥＭ業務。《經濟通》