蒙牛乳業(2319)

高盛及大摩調低蒙牛乳業盈利預測，投資評級則不變

2007/11/19 11:55
高盛證券發表報告指，根據內地農業部資料顯示，原奶平均售價於１０月份為每公斤２﹒１６元人民幣，按月上升６﹒９％，按年則上升１８％，蒙牛乳業（２３１９）管理層表示，原奶成本增加，令其成本於下半年上升１５％至２０％，集團料全年原奶成本會上升１３％，較市場預期為高。有關負面消息導致股價於過去三個交易日下挫１５％。
　　
高盛認為，市場對有關數據反應過敏，帶來吸納該股的良好機會，故維持其「買入」投資評級，惟該行仍調低其２００７至０９年度盈利預測３％至４％，以反映原奶成本上漲影響，一年目標價由３５元，微降至３４元。
　　
高盛又認為，受到有關負面消息影響，集團盈利受壓，因原奶佔成本４０％，料售價平均增加８％，可足以抵銷原奶成本增加１３％影響有餘。
　　
另外，摩根士丹利亦發表報告指，維持蒙牛「增持」評級，因集團有很強的執行能力，可受惠於內地乳業的高速增長，惟受到負面消息所影響，故調低其０７至０９年盈利預測３％至６％，以反映原奶價格上升而毛利下跌的因素，目標價由３６元，降至３４﹒５元。《經濟通》


瑞銀調低蒙牛每股盈利預測，目標價降至３９﹒３元

2007/11/19 16:11
瑞銀集團發表研究報告表示，將蒙牛（２３１９）２００７年每股盈利預測調低５％，而０８及０９年則各調低１％，以反映原奶價格上升、以及因調升零售價以致廣告及推廣費用增加。
　　
該行同時將其目標價由４０﹒７元，調低至３９﹒３元，相當於２００８年市盈率４２倍，並維持「買入」評級。
　　
該行指，原奶價格上周升至高位，而平均原奶價格升至每安士２﹒１６元人民幣，按年上升１４﹒３％，在與蒙牛管理層及內蒙的農民談話後，預期第四季原奶價格仍會進一步上升，預期今年全年原奶成本按年上升１５％，高於該行預期３％。《經濟通》