華潤創業(291)

瑞銀重申華潤創業買入評級，因超市及啤酒業務前景佳

2007/08/07 15:30
瑞銀集團走訪華潤創業（０２９１）西安及成都的超級市場及釀酒廠業務後，並發表報告表示，是次訪問讓該行更加肯定華創於上述業務於內地處主要位置，以及其潛在增長吸引力。
　　
該行指出，連鎖超級市場華潤萬家於西安，以營業額計算，市佔率為３１％。有關超級市場於３月，由母公司收購及新管理之下，於６月經營方面已轉盈。
　　
另外，華潤雪花啤酒按銷售量計算，於四川的市佔率達７８％，預期雪花品牌的認受性及新產能可以帶動銷售額增長，微調該公司超市業務及釀酒業務的利潤預測後，將華潤創業０７年的每股盈利預測由０﹒９４元，調低６％至０﹒８８元，至於０８及０９年度的每股盈利預測調低４％，分別由１﹒０１元下降至０﹒９７元，以及１﹒１４元降至１﹒０９元，預期０７年度集團上半年的稅後盈利為１１億元，按年升２１％。
　　
瑞銀重申對華潤創業的「買入」評級，目標價３６元不變，並估計華潤創業於重組後，資產淨值（ＮＡＶ）為３６元。該行認為，華潤創業或旗下業務獨立Ａ股上市，可提升股值。《經濟通》