地鐵公司(66)

大摩料地鐵股價將持續疲弱，維持「減持」評級

2007/08/08 12:18
摩根士丹利發表研究報告表示，地鐵公司（００６６）股價年初至今跑輪恆指１２％，相信短期內將沒有主要的利好因素，故料地鐵股價仍會持續疲弱。
　　
此外，兩鐵合併計劃將會於９月至１０月由小股東表決是否通過，而地鐵在合併過程中，將需承擔１２０億元債務，但相信地鐵財務狀況足以應付，同時兩鐵合併交易亦屬正面及可提升價值。不過，該行認為，有關利好因素已反映於現價中，故維持其「減持」投資評級，目標價１６﹒８元。
　　
大摩又指，地鐵上半年核心盈利下跌４８％，至２０﹒５億元，主要由於物業發展利潤下跌，預期下半年盈利將可受惠於「都會（馬尺）」第一期項目入帳所帶動。
　　
另外，地鐵現價市盈率為２１﹒５倍，較每股資產淨值有９％折讓，該行認為，其現估值偏貴，基於票價調整機制彈性減少，故不預期未來兩年地鐵鐵路業務營運可帶來驚喜，同時物業發展收入亦會減少。《經濟通》


花旗調高地鐵（０６６）盈利預測，維持「買入」評級

2007/08/08 14:33
花旗集團發表研究報告表示，地鐵公司（００６６）中期基本盈利達２０﹒５億元，主要由於鐵路盈利持續改善，以及來自物業發展利潤高於預期，而中期股息持平，達１４仙，派息比率為３７％。
　　
該行表示，地鐵上半年物業發展利潤下跌至１６﹒６４億元，為預期之內，預計調景嶺「城中（馬尺）」項目可於第四季取得入伙紙，故預期下半年物業發展利潤可超過２３億元。
　　
花旗將地鐵２００７年度盈利預測輕微調高２％，以反映鐵路盈利的強勁增長，並將０８年盈利預測調升８％，以反映九鐵火炭地產項目於０８年確認入帳，惟０９年度盈利預測則下調６％，該行維持其「買入」投資評級，目標價２３元。《經濟通》